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 期貨日報12月21日報道：12月19日，大商所正式上線商品互換業(yè)務，標志著籌備兩年多的場外市場基礎設施建設再上新臺階，也是大商所多元開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的又一重大突破。在當日舉辦的“商品互換業(yè)務交流座談會”上，大商所總經(jīng)理王鳳海表示，下一步，交易所將發(fā)揮中央對手方的核心優(yōu)勢，探索為場外衍生品提供集中清算服務，為實體企業(yè)、金融機構(gòu)參與場外市場提供全方位的服務。

   王鳳海說，大商所綜合服務平臺開展的商品互換業(yè)務是期貨交易所發(fā)揮金融市場基礎設施功能，為場外衍生品市場提供服務的有益嘗試，也是融合多方機構(gòu)形成資本合力，共同服務實體經(jīng)濟又一次大膽探索。在商品互換業(yè)務中，大商所創(chuàng)新性推出商品互換交易商制度，鼓勵和支持銀行、券商、期貨公司風險管理公司作為交易商滿足市場個性化、差異化風險管理需要，作為橋梁紐帶有效利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能，實現(xiàn)場內(nèi)與場外衍生品市場的聯(lián)動，圍繞服務實體經(jīng)濟、服務實體企業(yè)，構(gòu)建各方共建、共贏、共享的新模式。

   王鳳海最后說，當前，與我國龐大的個性化現(xiàn)貨風險管理需求相比，商品場外衍生品市場仍處于起步階段，相關(guān)的法規(guī)基礎不健全，市場參與主體的資金實力較弱。本次推出的互換業(yè)務更能滿足當下的市場需求，這是交易所為場外衍生品市場提供金融基礎設施服務的第一步。下一步，在不斷完善現(xiàn)有模式的基礎上，交易所將發(fā)揮中央對手方的核心優(yōu)勢，探索為場外衍生品提供集中清算服務，為實體企業(yè)、金融機構(gòu)參與場外市場提供全方位的服務。

   據(jù)期貨日報記者了解，大商所推出的商品互換業(yè)務對于期貨公司風險管理子公司來說具有重要意義。當前，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務和風險管理公司業(yè)務都受制于業(yè)務單一、缺少完整的對沖渠道等方面的掣肘，尤其是近兩年推出的“保險+期貨”等創(chuàng)新業(yè)務模式，迫切需求場外場內(nèi)兩個市場的發(fā)展來為期貨公司風險管理子公司提供完善的對沖工具。

   長江期貨董事長譚顯榮在座談會上表示，大商所推出商品互換業(yè)務，豐富了大類資產(chǎn)配置工具，風險管理子公司可充分發(fā)揮場內(nèi)外市場的橋梁作用，在承接其他機構(gòu)風險頭寸的同時進行場內(nèi)對沖，從而形成風險管理業(yè)務閉環(huán)。此外，風險管理子公司可以和銀行進一步深化合作，通過授信等模式來為實體產(chǎn)業(yè)提供更好的風險管理服務。

   中信中證資本管理有限公司總經(jīng)理王小果則從另一個角度談及了商品互換業(yè)務對于行業(yè)發(fā)展的意義。王小果認為，商品互換作為衍生品市場的重要組成部分，從境外市場發(fā)展經(jīng)驗來看，是行業(yè)管理風險的重要工具，市場需求非常大。一些個性化、定制化的產(chǎn)品對于場外市場的建設和發(fā)展具有現(xiàn)實意義。過去幾年，國內(nèi)受制于信用、衍生工具種類等方面的限制，商品互換業(yè)務發(fā)展緩慢。大商所推出的商品互換業(yè)務，對整個場外市場基礎設施建設將會起到重要的推動作用，對風險管理子公司的商品指數(shù)應用、期現(xiàn)結(jié)合套保、服務實體企業(yè)等方面都具有重要的促進作用。

   “大商所推出商品互換業(yè)務平臺并核準交易商，解決了實體企業(yè)在選擇交易對手時的公信力問題，有助于風險管理子公司開展業(yè)務?！鄙虾：ＭㄙY源管理有限公司總經(jīng)理何相生說道，通過商品互換業(yè)務，銀行、券商、風險管理子公司等都加入到了交易商隊伍，一方面可以降低資金成本，另一方面風險管理子公司可以和銀行進行無縫對接，讓銀行能夠和風險管理子公司進行業(yè)務合作。同時，商品互換業(yè)務解決了場內(nèi)標準化與場外個性化如何結(jié)合的難題，為風險管理子公司、銀行以及券商在交易所平臺上更好地服務實體經(jīng)濟打下堅實的基礎。

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