潤錦解析：8月12日金屬行情分析
新聞來源：本站發(fā)布日期：2015-08-12發(fā)布人：admin
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潤錦提醒：
人民幣貶值效應(yīng)：美元走強(qiáng)，金屬大跌。人民幣風(fēng)暴助力多頭，后市爭(zhēng)奪恐加劇。
一、金屬行情：
截止北京時(shí)間8月12日11點(diǎn)30分
倫銅收于5086美元/噸，跌63美元，幅度1.22%
倫鎳收于10385美元/噸，跌340美元，幅度3.18%
倫鋅收于1765.5美元/噸，跌38.5美元，幅度2.14%
上海期貨交易所截止8月12日11點(diǎn)30分
銅主力合約收于38940元，漲60元，漲幅0.15%
鋅主力合約收于14745元，漲75元，漲幅0.51%
鎳主力合約收于81620元，跌1430元，跌幅1.72%
二、行業(yè)資訊
在匯改剛過去十周年的時(shí)間關(guān)口，人民幣匯率的表現(xiàn)再度讓市場(chǎng)銘記。
11日央行宣布，完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，做市商在每日銀行間外匯市場(chǎng)開盤前，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。
也就在當(dāng)日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較前一日中間價(jià)出現(xiàn)一次性校正，回調(diào)1136個(gè)基點(diǎn)，貶值近2%。資本市場(chǎng)相關(guān)個(gè)股聞風(fēng)而動(dòng)，截至收盤，貴金屬板塊大漲9.13%，航空機(jī)場(chǎng)板塊則以5.15%的跌幅居首。
在驚嘆中間價(jià)出現(xiàn)史上最大變動(dòng)的同時(shí)，央行內(nèi)在的操作思路、操作邏輯更值得思考，為何選擇當(dāng)前的時(shí)機(jī)完善中間價(jià)的報(bào)價(jià)？人民幣一次性貶值近2%的目的又是為了什么？
分析人士指出，這既是尊重市場(chǎng)、踐行循序漸進(jìn)的匯率市場(chǎng)化的重要表現(xiàn)，為人民幣入選SDR籃子做好準(zhǔn)備；也是在面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、美國加息預(yù)期增強(qiáng)的當(dāng)下，促出口穩(wěn)增長、人民幣資產(chǎn)主動(dòng)去泡沫的舉措，同時(shí)也在一定程度上意味著，貨幣政策的手段或?qū)l(fā)生調(diào)整。
一次性調(diào)整對(duì)市場(chǎng)影響有限
8月11日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)6.2298，較10日中間價(jià)貶值了接近2%，在中間價(jià)的統(tǒng)計(jì)圖表上形成了一個(gè)清晰陡峭的直線式“懸崖”。即期匯率也應(yīng)聲回落，截至收盤，即期市場(chǎng)人民幣對(duì)美元報(bào)收于6.3200。
市場(chǎng)有聲音擔(dān)憂，人民幣匯率出現(xiàn)“斷崖式”的一次性調(diào)整，可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)造成劇烈沖擊。
確實(shí)，受人民幣貶值影響，相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。昨日截至A股收盤，貴金屬和貴重金屬板塊分別大漲9.13%和5.78%，而航空機(jī)場(chǎng)板塊則以5.15%的跌幅居首。市場(chǎng)人士表示，人民幣貶值對(duì)航空、造紙等美元債務(wù)占比較大的行業(yè)會(huì)有一定負(fù)面影響。航空公司因購買飛機(jī)而有大量美元負(fù)債，人民幣貶值將令其面臨一定匯兌損失。同時(shí)，人民幣貶值也推動(dòng)美元、黃金等避險(xiǎn)品種迅速走高。
但是目前看，這種一次性調(diào)整僅是修正人民幣匯率的高估部分，并非意味人民幣出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性貶值，也并非意味著人民幣會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性貶值，對(duì)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)的沖擊有限。
近一年來人民幣匯率跟隨美元走強(qiáng)，使得人民幣匯率的偏強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)的下行壓力不相匹配，對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成負(fù)面沖擊，因此市場(chǎng)一直存在貶值壓力。自6月以來，人民幣對(duì)美元即期匯率已經(jīng)持續(xù)性較中間價(jià)高1.5%左右。
央行新聞發(fā)言人昨日明確表態(tài)，中間價(jià)貶值接近2%與兩方面因素有關(guān)：一是完善人民幣匯率中間價(jià)的報(bào)價(jià)后，做市商參考上日收盤匯率報(bào)價(jià)，過去中間價(jià)與市場(chǎng)匯率的點(diǎn)差得到一次性校正；二是近日公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)使市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期出現(xiàn)分化，做市商更多關(guān)注市場(chǎng)供求的變化，當(dāng)日中間價(jià)報(bào)價(jià)在上日收盤匯率6.2097元的基礎(chǔ)上出現(xiàn)約200個(gè)基點(diǎn)的貶值。
“總體來看，市場(chǎng)不必對(duì)本次主動(dòng)性貶值過于擔(dān)憂?！敝薪鹧芯繄F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從策略而言，預(yù)計(jì)本次貶值是一次性而非漸進(jìn)性的，因?yàn)闈u進(jìn)性貶值容易引發(fā)套利和增加匯率管理成本。如果未來一段時(shí)間央行重新引導(dǎo)匯率在目前水平企穩(wěn)，那么在匯率貶值壓力釋放后，市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心可能重新增強(qiáng)，外匯占款不排除重新流入。
匯率市場(chǎng)化循序前行一大步
從中國金融改革的宏觀視角看，此次完善人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，被各界廣泛認(rèn)為是央行尊重市場(chǎng)的一個(gè)表現(xiàn)，是人民幣匯率形成機(jī)制改革在循序前行道路上邁出的一大步。
2005年匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣匯率中間價(jià)作為基準(zhǔn)匯率，對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、穩(wěn)定市場(chǎng)匯率發(fā)揮了重要作用。但近一段時(shí)間，人民幣匯率中間價(jià)偏離市場(chǎng)匯率幅度較大，持續(xù)時(shí)間較長，影響了中間價(jià)的市場(chǎng)基準(zhǔn)地位和權(quán)威性。
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