在一個(gè)成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，股票市場(chǎng)是最具備市場(chǎng)要素的一個(gè)市場(chǎng)，但A股市場(chǎng)長(zhǎng)期依賴權(quán)力推動(dòng)的特色使它高度膨脹。

千股跌停，這對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者來說并不陌生。自去年年中A股市場(chǎng)爆發(fā)股災(zāi)以來，這幾乎成為“家常便飯”，而在這種慘烈的市場(chǎng)表現(xiàn)之下，無論是普通散戶股民還是手握巨資的大機(jī)構(gòu)，都遭遇了慘痛的財(cái)富損失，證監(jiān)會(huì)前任主席肖鋼因此而成為市場(chǎng)的眾矢之的。但是，昨天再次發(fā)生的千股跌停，對(duì)于投資者來說還是別有一番滋味。這是因?yàn)?，證監(jiān)會(huì)主席剛剛在上周末換帥，股民希望通過換班能改變A股市場(chǎng)的面貌，而這種理想化的期待在再度來臨的千股跌停面前已然破滅。

回顧去年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)，無論是上半年的瘋狂上漲，還是下半年以來的慘重下跌，證監(jiān)會(huì)及其官員的施政不當(dāng)有脫不了的干系。上半年的上升行情，很大程度上是由融資杠桿推動(dòng)的，而融資杠桿的泛濫與證監(jiān)會(huì)幾年來的推動(dòng)有直接關(guān)系，同時(shí)證監(jiān)會(huì)官員在不同場(chǎng)合對(duì)“改革牛”的鼓吹也對(duì)這股瘋牛行情起到了火上澆油的作用。而當(dāng)融資杠桿被濫用影響到國(guó)家的金融市場(chǎng)安全時(shí)，證監(jiān)會(huì)又采取了過于猛烈的清查措施，直接導(dǎo)致股市出現(xiàn)斷崖式暴跌。

按理來說，證監(jiān)會(huì)是市場(chǎng)的一個(gè)“裁判員”，負(fù)責(zé)查處操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)的公平交易秩序，它不必對(duì)股市下跌承擔(dān)責(zé)任。但是，長(zhǎng)期以來，證監(jiān)會(huì)深陷于市場(chǎng)當(dāng)中，已經(jīng)在相當(dāng)程度上成為場(chǎng)內(nèi)的“運(yùn)動(dòng)員”。證監(jiān)會(huì)為什么要這樣做？這是因?yàn)锳股市場(chǎng)并非完全是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，被賦予了服務(wù)于經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重任，而證監(jiān)會(huì)成為完成這一重任的一個(gè)重要的中樞機(jī)構(gòu)。這種架構(gòu)導(dǎo)致A股市場(chǎng)的規(guī)模出現(xiàn)了超速發(fā)展，這也正是千股跌停這種現(xiàn)象在A股市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)的根本原因，這是A股市場(chǎng)的病根所在。只要證監(jiān)會(huì)這種一身兼二任的格局沒有改變，僅僅是換一個(gè)證監(jiān)會(huì)主席，也不可能從根本上改變A股市場(chǎng)積貧積弱的局面。