潤錦提示：2月29日金屬行情分析
新聞來源：本站發(fā)布日期：2016-02-29發(fā)布人：admin
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潤錦提醒：
LME期銅周一在亞洲電子盤初微幅小跌，但油價持穩(wěn)帶來支撐。
一、金屬行情：
截止北京時間2月29日11點30分
倫銅收于4671.5美元/噸， 跌22.5美元， 跌幅0.48%
倫鎳收于8455美元/噸， 跌35美元， 跌幅10.41%
倫鋅收于1752美元/噸， 跌7.5美元， 跌幅10.43%
上海期貨交易所截止2月29日11點30分
銅主力合約收于36130元， 漲70元， 漲幅0.20%
鋅主力合約收于14035元，漲65元， 漲幅0.47%
鎳主力合約收于67040元，跌260元， 跌幅0.39%
二、行業(yè)資訊
中國證券報2月29日報道：上周滬深股市大幅回落，行業(yè)板塊間的輪動被打斷，以計算機、電子、傳媒為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊更是連續(xù)下挫，與之相比，受益于供給側(cè)改革的鋼鐵、有色金屬則表現(xiàn)搶眼，特別是部分小金屬品種更是走出獨立行情，其中鋅價連續(xù)跳漲，喚起了大家對有色金屬春季躁動的回憶，在漲價預期和有色金屬板塊的整體強勢的背景下，相關個股有望走出獨立行情。
鋅價漲價預期濃厚
倫敦金屬交易所（LME）期鋅自1月以來已跳漲逾20%，達到每噸1,795美元的四個月高位。春節(jié)長假過后，滬鋅受到10日均線支撐，大幅反彈，并上破前期高位。而鋅價上漲的預期依然濃厚。
從供給端看，2015年1-11月全球鋅礦產(chǎn)量為1242.7萬噸，同比增長0.55%，但從7月開始產(chǎn)量同比出現(xiàn)下滑，其中11月同比回落9.49%。在本屆國際鋅協(xié)會議上，市場預期冶煉廠與國際礦山最終達成的鋅精礦加工費將大幅低于去年。當前進口50%的鋅精礦加工費多在120-130美元/噸，遠低于去年同期水平。冶煉廠已經(jīng)處于大幅虧損狀態(tài)，導致中國精煉鋅產(chǎn)量下滑，其中去年12月同比跌幅為10%。隨著原料供應趨緊，冶煉廠虧損將加大，2016年的24萬噸新冶煉產(chǎn)能有可能推遲投產(chǎn)。
從需求端看，3、4月是鋅傳統(tǒng)消費旺季，在中國經(jīng)濟政策偏暖的推動下，加工企業(yè)復工情況有望轉(zhuǎn)好，鋅消耗量將隨之增加。隨著鋅期貨反彈，現(xiàn)貨貼水擴大，但是貿(mào)易商逢低接貨的積極性仍舊較高。預計下游企業(yè)開工增多將促使現(xiàn)貨成交回暖，現(xiàn)貨貼水存在收窄可能，進而限制鋅期貨回落空間。
分析人士指出，由于礦山關閉和減產(chǎn)，鋅精礦已經(jīng)顯示出吃緊的跡象，礦商向冶煉商支付的加工費已大幅下跌。加工費（TCs）自數(shù)月前的每噸220美元已降至125美元左右?！肮秸谡{(diào)整，在加工費上就能看出來，”美銀美林的分析師Michael Widmer稱，“鋅價將出現(xiàn)相當大的漲幅，可能會勝過其他基本金屬。”
供給側(cè)改革助力
隨著“兩會”的臨近，供給側(cè)改革成為市場的炒作重點。工信部此前提出，“十三五”期間稀土行業(yè)將著力推動供給側(cè)改革，盡快完成六大稀土集團全部集團組建工作。另外，房地產(chǎn)加法去庫存，增加有色金屬消費，再加上供應側(cè)改革和美聯(lián)儲加息多種因素影響，或許推動有色金屬價格行情觸底回升，而有色金屬板塊的春季行情也將對鋅股形成助力。
近三年有色整體板塊的春季躁動漲幅排名總體位于A股各行業(yè)板塊的中后部。每年有色總有1-2個領漲子板塊表現(xiàn)優(yōu)異，整體漲幅在各行業(yè)板塊中排名靠前，超額收益明顯。領漲子板塊具備的特征包括漲價、全球流動性寬松以及市值小、轉(zhuǎn)型升級概念多。
從目前來看，有色金屬板塊的強勢行情依然值得期待。從流動性上看，美國料將暫緩加息，歐、日加碼寬松，國內(nèi)適度寬松，國內(nèi)政策刺激+旺季補庫有望帶來經(jīng)濟反彈。一月份信用數(shù)據(jù)強勁，2月信貸仍可能一定程度上延續(xù)1月的強勁增長，信貸加速投放短期難以證偽，也許預示著基建投資和經(jīng)濟活動可能出現(xiàn)脈沖式的反彈。與此同時，中長期進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革基礎上，需求側(cè)穩(wěn)增長的政策動力較強，貨幣適度寬松，財政政策料將繼續(xù)發(fā)力。
此外，2015年大宗商品大幅、快速下挫，有色整個產(chǎn)業(yè)鏈的庫存出現(xiàn)快速甩貨，再加上去年下半年愈演愈烈的減產(chǎn)，行業(yè)庫存較低。傳統(tǒng)三駕馬車，房地產(chǎn)、汽車、家電2015年在政策的支撐下進入快速去庫存，如果2016年穩(wěn)增長的刺激，有色金屬行業(yè)很有可能出現(xiàn)普遍的補庫行為。
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